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  • 制造业PMI收缩受高耗能行业拖累 工程建设活动扩张加快 专家预计11月有望反弹

    发布时间: 2022-11-01 00:51:14首页:中股在线 > 机构观点 > 阅读(373)

    财联社10月31日讯(记者 哈力克)今日,国家统计局发布的数据显示,10月制造业采购经理指数(PMI)为49.2%,比上月下降0.9个百分点。

    国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示,10月份,受国内疫情多发散发等影响,中国采购经理指数有所回落,高耗能行业PMI降至收缩区间,是制造业景气回落的主要原因之一。我国经济恢复发展基础需进一步稳固。

    东方金诚首席宏观分析师王青表示,工业原材料价格上涨表明对宏观经济运行的扰动已明显减弱,主要矛盾是如何提振有效需求。在疫情波动得到有效控制的前提下,11月制造业PMI有望反弹。英大证券研究所所长郑后成表示,预计10月PPI当月同比大概率在9月的基础上继续下行。

    制造业PMI收缩,专家预计10月PPI大概率继续下行

    “10月制造业PMI录得49.2%,低于预期0.8个百分点,较前值下行0.9个百分点,时隔1个月再次滑至荣枯线之下,表明10月我国制造业处于收缩状态。”郑后成表示。

    制造业PMI收缩受高耗能行业拖累 工程建设活动扩张加快 专家预计11月有望反弹

    赵庆河透露,本月高耗能行业中反映市场需求不足的企业比重为56.7%,高于总体3.9个百分点;高耗能行业PMI为48.8%,低于上月1.8个百分点,降至收缩区间,是制造业景气回落的主要原因之一。

    从分类指数看,构成制造业PMI的5个分类指数均低于临界点。其中,生产指数和新订单指数下降最为明显,比上月下降1.9和1.7个百分点,分别为49.6%和48.1%。制造业生产和市场需求景气度均有所回落。

    王青判断,10月制造业供需两端景气度都出现较大幅度下滑,带动制造业PMI指数再度降至收缩区间。

    “主要原因包括10月长假会对环比性质的PMI指数形成一定影响;10月楼市继续处于低迷状态,房地产投资、涉房消费下滑,也会对制造业乃至服务业PMI指数形成一定不利影响;10月省会及大型城市疫情波动更为明显,对制造业生产经营和市场需求影响较大。”王青说。

    此外,价格指数连续回升。主要原材料购进价格指数为53.3%,高于上月2.0%,连续两个月位于扩张区间。出厂价格指数高于上月1.6个百分点至48.7%。

    王青分析,主要原材料购进价格指数上行,与近期国际原油价格和国内煤炭价格边际上涨相印证。前者主要与全球经济下行压力加大背景下,欧佩克+推出减产计划有关;后者则与近期煤炭主产区出现疫情波动,产量下降,煤炭运输也受到一定波及有关。

    “这显示,当前工业原材料价格上涨对宏观经济运行的扰动已明显减弱,主要矛盾是如何提振有效需求,特别是在外需呈现放缓趋势的背景下。”王青说。

    郑后成表示,虽然二者均较前值上行,且主要原材料价格指数在荣枯线上持续上行,但是在2021年同期基数上行,以及翘尾因素下行的背景下,叠加考虑黑色系大幅下行,预计10月PPI当月同比大概率在9月的基础上继续下行。

    王青也预计,在高基数作用下,今年10月PPI同比还将在上月0.9%的水平上继续下行。10月我国出口增速有可能进一步小幅下滑。

    工程建设活动扩张加快,基建投资或将发挥经济支柱作用

    数据也显示,多数行业预期稳定,生产经营活动预期指数为52.6%,位于景气区间。在调查的21个行业中,有13个生产经营活动预期指数高于临界点。赵庆河表示,企业对近期市场发展信心相对较强。

    此外,10月份非制造业商务活动指数为48.7%,比上月下降1.9个百分点,低于临界点;综合PMI产出指数为49.0%,比上月下降1.9个百分点,落至临界点以下。

    中国非制造业主要分类中,服务业市场活跃度减弱,10月服务业商务活动指数降至47.0%,低于上月1.9个百分点。

    王青认为,在当前疫情散发、多发背景下,一些地区防控措施收紧对生活性服务业影响明显。

    数据显示,建筑业商务活动指数虽低于上月2.0个百分点,录得58.2%,但仍位于较高景气区间。

    “其中,土木工程建筑业商务活动指数为60.8%,连续两个月位于高位景气区间,表明工程建设施工进度稳步推进,行业生产活动扩张加快。从市场预期看,业务活动预期指数为64.2%,为近期高点,建筑业企业对行业发展乐观度有所提升。”赵庆河说。

    “建筑业PMI持续处于很高景气水平,表明当前基建投资稳增长力度较大,有效对冲了房地产投资下滑带来的影响。我们判断,四季度基建投资有望继续保持较高的两位数增长水平,全年基建投资增速(不含电力)将达到10%左右(上半年为7.1%,去年全年为0.4%),将拉动今年GDP增速大约1个百分点,从而在今年稳住宏观经济大盘中发挥支柱作用。”王青说。

    展望11-12月,郑后成表示,在全球主要经济体制造业PMI跌破荣枯线,出口金额当月同比大概率继续承压,我国工业企业处于主动去库存阶段,房地产投资增速难言反转的背景下,预计11-12月我国制造业PMI大幅上行概率较低。

    王青判断,接下来稳增长政策还有发力空间,在疫情波动得到有效控制的前提下,11月制造业PMI有望反弹,服务业PMI也将有所改善。这将带动四季度GDP增速保持三季度以来的回稳向上势头。

    “在此基础上,考虑工业企业盈利增速承压,以及宏观政策‘以我为主’,预计我国货币政策力度还将维持‘稳中偏松’主基调,不排除在年内降准的可能。”郑后成说。

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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