重视跨年行情，建议关注券商板块交易性机会
货币政策宽松留有余地，外部环境可能出现缓和，板块维持强于大市评级，把握优质新三板业务及优质财富管理券商股的交易性机会。
重视券商板块布局
当前券商估值在1.66 倍PB 附近徘徊，Q4 业绩有望顺利收官。北交所开市表现符合市场预期，预计券商、创投交易性机会凸显。中长期看，随着新一轮的政策周期窗口临近，预计会有更多的资本市场政策出台，促进资本市场的长远发展，看好后续上行空间。我们仍然建议聚焦财富管理转型突出、北交所业务资源丰富及机构业务表现的券商。
创投板块机会需重视
受北交所成立影响，重视优质创投股的配置机会，警惕利好兑现。
关注Q4 保险股的交易性机会
目前10 年期中债国债到期收益率在2.93%附近徘徊。与中国长期稳健的经济基本面相比，当前股价反映的无风险利率预期悲观，监管层持续推进市场改革，高分红低估值的保险股配置价值凸显，中长期看好估值修复，仍需重视配置价值。同时，还需密切关注海外地区的疫情发展、美联储利率动作及中美关系走向。此外，从交易层面看，Q4 配置保险股胜率一般较高。
风险提示：中美摩擦加剧风险；中美利差持续收窄风险；SEC 暂停中国公司IPO 注册风险；地缘政治风险；宏观经济下行风险；恒大事件等处理不及预期风险；警惕短期主题性炒作冲高回落风险；股市系统性下跌风险；监管趋严风险；肺炎疫情持续蔓延风险。
（文章来源：长城证券）
